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Le dramatique tremblement de terre qui a secoué le Japon est un bon exemple de la manière dont réagissent les marchés à des événements inattendus.
Une réaction qui peut se décomposer, pour faire très, très simple, en cinq points principaux
1. Globalement, la catastrophe a causé des dégâts matériels que l’on estime entre 40 et 100 milliards de francs. Est-ce beaucoup? En chiffres absolus, oui, mais cela ne représente, au pire, qu’environ 2% du PIB du pays. Pas de quoi faire s’effondrer l’économie japonaise.
D’ailleurs, le séisme qui avait secoué Kobé en 1995, avait été beaucoup plus destructeur. Les dégâts matériels ont été estimés à 130 milliards de francs. Pourtant, l’économie nippone avait bien résisté.
Reste que, comme à chaque mauvaise nouvelle, les investisseurs se montrent très prudents. Ils envisagent toujours le pire (dans ce cas, l’explosion d’une centrale nucléaire, qui entraînerait l’évacuation de Tokyo et la paralysie de toute l’économie du pays). Conséquence, mardi, l’indice principal de la Bourse de Tokyo avait perdu près de 19% depuis l’annonce du séisme. Soit l’équivalent de 700 milliards de francs! Beaucoup plus que l’estimation la plus haute des dégâts causés par le tremblement de terre!
2. L’inquiétude des investisseurs ne se limite pas au Japon. N’oublions pas que ce pays est la troisième économie mondiale. S’il a des ennuis, cela aura immanquablement des conséquences (baisse de commandes des entreprises nippones, baisse des achats des consommateurs locaux, etc.) sur toutes les autres grandes économies. Ce qui explique la forte baisse de l’indice principal de la Bourse suisse, par exemple: une perte de près de 5% à l’heure où j’écris ces lignes (mardi après-midi).
3. Mais cette catastrophe a d’autres conséquences, moins évidentes au premier abord. Prenons les inquiétudes autour d’un possible accident nucléaire. Qu’il survienne ou pas, le mal est de toute manière fait dans l’opinion publique. Il faudra probablement des années avant que les électeurs acceptent la construction de nouvelles centrales. Logiquement, dès lors, les actions des entreprises du secteur se sont effondrées. Un seul exemple, mardi, le géant français Areva, numéro un mondial du nucléaire, avait perdu plus de 20% en bourse
4. Si plus personne ne veut du nucléaire, il faudra bien trouver ailleurs de nouvelles sources d’énergie. Regardons ce qu’en disent les marchés. Bingo! Les actions des entreprises actives dans l’énergie solaire ou éolienne connaissent une forte hausse depuis deux jours. Un seul exemple, l’action de l’entreprise allemande Conergy, spécialiste du solaire, a plus que doublé de valeur en bourse depuis l’annonce du séisme!
5. Les conséquences de cette catastrophe peuvent être encore plus inattendues. Le tremblement de terre a eu un effet direct sur des entreprises suisses comme Richemont, un des géants mondiaux du luxe: son action a perdu près de 10%. C’est que les Japonais sont de très gros acheteurs de montres, de bijoux et de sacs à main de prix!
En conclusion, les bourses, comme le veut la théorie financière, réagissent immédiatement aux mauvaises nouvelles. Ces réactions, par effet de ricochet, ne touchent pas que le produit, l’entreprise, le secteur ou le pays directement concerné par la mauvaise nouvelle, mais aussi tous ceux qui peuvent être indirectement impactés. La globalisation n’est pas qu’un concept vide de sens. Dans le monde où nous vivons, tout est effectivement interconnecté. La preuve.
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