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In der Finanzwelt nehmen sie eine Kernfunktion war. Ihre Entscheidungen können folgenschwere Konsequenzen haben, für uns alle – und trotzdem sind sie der Allgemeinheit nur wenig, wenn überhaupt, bekannt. Die Rede ist von den sogenannten Rating-Agenturen.
Diese mysteriösen Unternehmungen gerieten im Zuge der europäischen Staatsschuldenkrise in die Schlagzeilen und eine davon – Standard & Poor‘s (S&P) – schrieb am 5. August 2011 Geschichte, indem sie die Kreditwürdigkeit der USA herabstufte.
Die Wirtschaftswoche (12.7.2011) beschreibt, was Rating-Agenturen überhaupt machen:
«Mit ihren Bewertungen verpassen sie einzelnen Staaten und Unternehmen Noten für ihre zukünftige Zahlungsfähigkeit.»
Torsten Hinrichs, Niederlassungsleiter von S&P in Frankfurt, präzisiert im Interview, dass Ratings keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung sind, sondern «eine Einschätzung bezüglich der Fähigkeit des Schuldners, Zinsen und Tilgung vollständig und pünktlich bedienen zu können».
Diese Einschätzung ist mit Problemen verbunden, wie NZZ Online (6.7.2011) erklärt:
«Es liegt in der Natur der Sache, dass solche Prüfungen mit Unsicherheit, Wahrscheinlichkeiten und Einschätzungen verbunden sind.»
Aufgrund ihrer Verflechtung mit der Finanzindustrie kämpfen Rating-Agenturen zudem mit Interessenskonflikten. Nochmals die Wirtschaftswoche:
«Die Finanzindustrie ist einer der zahlungskräftigsten Kunden der Ratingagenturen. (…) Als völlig unbestechliche und unabhängige Marktbeobachter eignen sich die Ratingagenturen nur begrenzt.»
Weitere Informationen zum Thema Rating-Agenturen:
- Zu mächtige Rating-Agenturen: Beschreibt das Geschäftsmodell und die potentiellen Interessenkonflikte der drei grossen Rating-Agenturen (Tages Anzeiger, 6.7.2011).
- Hexenjagd auf die Ratingagenturen: Ein ausführlicher Artikel über die Rolle der Rating-Agenturen in der europäischen Schuldenkrise (Wirtschaftswoche, 12.7.2011).
- So arbeitet Fitch - ein Analyst packt aus: Ein Mitarbeiter der Rating-Agentur Fitch beschreibt seine Tätigkeit (Wirtschaftwoche, 24.8.2011).
- USA verlieren Triple-A-Rating: Die Rating-Herunterstufung, die Geschichte machte: S&P entzieht den USA ihre Bestnote (Tages Anzeiger, 6.8.2011).
- Rating-Agenturen zerschlagen?: Das Geschäftsmodell der Rating-Agenturen aus Sicht der Informationsökonomie (Urs Birchler - Batz.ch, 11.7.2011).
Für das iconomix-Team
Marc Schiesser
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